关于汇率风险的案例 

  
案情简介:  

    199310月,我某进出口公司代理客户进口比利时纺织机械设备一套,合同约定:设备总价为99,248,54000比利时法郎;价格条件为 FOB Antwerp;支付方式为100%信用证;最迟装运期为1994425日。 
    1994
年元月,我方开出100%合同金额的不可撤销信用证,信用证有效期为199455日。开证金额是由用户向银行申请相应的美元贷款276万元(开证日汇率美元对比利时法郎为136) 
    1994
3月初,卖方提出延期交货请求,我方用户口头同意卖方请求:延期31天交货。我进出口公司对此默认,但未作书面合同修改文件。3月底,我进出口公司根据用户要求对信用证作了相应修改:最迟装运期改为526日;信用证有效期展至1994621日。 
    
时至4月下旬,比利时法郎汇率发生波动,425日为137(USDBFR),随后一路上扬。521日货物装运,526日卖方交单议付,同日汇率涨为132。在此期间,我进出口公司多次建议用户作套期保值,并与银行联系做好了相应准备。但用户却一直抱侥幸心理,期望比利时法郎能够下跌。故未接受进出口公司的建议。卖方交单后:经我方审核无误,单证严格相符,无拒付理由,于是我进出口公司于63日通知银行承付并告用户准备接货,用户却通知银行止付。因该笔货款是开证行贷款,开证时作为押金划入用户的外汇押金账户。故我进出口公司承付不能兑现。后议付行及卖方不断向我方催付。7月中旬,卖方派员与我方洽谈。经反复协商我方不得不同意承付了信用证金额,支出美金310余万元。同时我进出口公司根据合同向卖方提出延迟交货罚金要求BFR1984,970.00(按每7天罚金0.5%合同额计),约合62,000.00美元(汇率为132)。最终卖方仅同意提供价值3万美元的零配件作为补偿。 
    
此合同我方直接经济损失约31万美元,我银行及进出口公司的信誉也受到严重损害。 
        
要点评折 
    
本案是汇率波动的风险造成货物买卖损失的典型案例,但在风险出现时,本来有可能避免或减少的损失又由于代理关系及资金来源的特殊性使得我方延误了时机。纵观项目运作全过程,我方有如下失误: 
    1
、计价支付货币选用不当。在远期交货的大宗货物买卖中(即当合同金额较大时),选用汇率稳定的货币作为支付货币,是国际货物买卖合同洽商的基本原则,也是买卖双方都易于接受的条件;除非我们能够预测某种货币在交货期会发生贬值,为获取汇率变化的利益而选用某种货币。即通常所说的“进口选软币,出口选硬币”,但这只是单方面的期望,而且应建立在对所选货币汇率变化趋势的充分研究之上。但实际上交易的对方也会作出相应考虑。因此我们说,当以货物买卖为目的的合同金额较大时,选用汇率稳定的货币支付是比较现实的。在本案中,合同金额近300万美元,交货期为签约后6个月。我方在未对汇率做任何研究的情况下,接受以比利时法郎为支付货币的交易条件,这就给合同留下了汇率风险损失的隐患。   
    2
、轻率接受延期交货条件,使风险成为现实。当交货前卖方提出延迟交货请求时,我方仍未意识到合同的潜在风险,无条件地接受了卖方的要求,虽未做书面的合同修改但却按卖方提出的条件修改了信用证。这时若意识到汇率风险,则完全应以汇率风险由卖方承担作为接受延迟交货的条件,实际情况证明:正是这无条件地接受延期交货使得我方的汇率风险变成现实。 
    3
、风险处理不当,造成重大损失。4月下旬比利时法郎上涨时我方进出口公司为避免或减少损失,建议采取套期保值的做法是十分正确的,但用户却心存侥幸,拒绝采取防范措施。结果损失发生且无法挽救时又无理拒付,造成我方经济、信誉双重损失。

 

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